郭明錤称iphone16pro机型将使用iphone15promax的四-尊龙官方平台

，天风证券分析师郭明錤近日再次发布市场研究简报，认为苹果明年推出的 iphone 16 pro 和 iphone 16 pro max 两款机型，会采用 iphone 15 pro max 上的四重反射棱镜镜头。

郭明錤在分析简报中分析了 iphone 15 pro max 的供应链情况，提及由于苹果提高长焦镜头的验证要求，以及更高的市场需求，导致价格上涨。

随着规格的改进和需求的增加，该组件的成本将上升约 30%，达到每单位 6 美元至 6.50 美元。

郭明錤预测采用四棱镜摄像头的 iphone 出货量将在 2024 年增长约 110%，相当于 7000 万至 8000 万部。

高需求应该意味着，目前的透镜供应商大立光电、水晶光电、蓝特光学将成为 2024 年苹果四棱镜推广的主要受益者。

it之家在此附上报告原文如下:

结论

大立光、水晶光电与蓝特光学的强劲出货动能有望维持至年底，原因为 apple 出货前紧急提高 iphone 15 pro max 长焦镜头验证标准且该机种发售后需求优于预期。
大立光 2h23 营收中，iphone 15 pro max 长焦镜头因涨价故贡献高达约新台币 65–70 亿元，显著高于去年 14 pro max 的 15–20 亿元。
水晶光电与蓝特光学 (二供) 受益于来自大立光稜鏡订单显著成长，故产能利用率预期将满载到年底，并均在 2024 年持续扩产至少 50%。
lgit 目前的模组良率问题不利近期利润，但明年因技术能力提升故可能为 iphone 16 pro 四重反射稜鏡长焦模组独供或主要供应商。
此改变可能不利玉晶光与高伟电子 (模组) 取得明年 iphone 16 pro 系列的四重反射稜鏡长焦订单，关键在于镜头验证标准提高与模组组装困难高于预期，需密切观察明年 4 月前这两家供应商的验证结果。

产业背景

iphone 16 pro max 需求高于预期，关键卖点为配备四重反射稜鏡技术的长焦相机。
apple 为改善模组良率故紧急提高镜头规格，希望藉由更精准的镜头组装来补偿模组的组装公差。
因 apple 紧急提高镜头规格与要求扩产，故 iphone 16 pro max 长焦镜头单价提升约 30% 至 us$6–6.5 。
iphone 16 pro max 与 iphone 16 pro 预期均将配备四重反射稜鏡长焦相机，并可能维持目前的高规格标准，以确保相机效能与生产良率。我预测 2024 年配备四重反射稜鏡长焦相机的 iphone 出货量将成长约 110% yoy 至 7,000–8,000 万部。
大立光 4q23 营收与利润可望击败市场预期，2024 年亦将持续显著受益

大立光为 iphone 14 amp; 15 pro max 长焦镜头独家供应商。

iphone 14 pro max 在 2h22 长焦镜头出货量约 3,000 万个，单价 us$1.5–2。iphone 15 pro max 在 2h23 长焦镜头出货量约 3,500 万个，单价因规格提高故提升约 30% 至 us$6–6.5。
故仅凭 pro max 长焦镜头，大立光 2h23 营收就比 2h22 增加了 nt$50–55 亿元。若假设大立光其他营收没有太大变化，预期 4q23 营收将会有显著 yoy 成长，击败市场预期。
iphone 15 pro max 为 apple 4q23 营收与获利最重要的驱动，故 apple 同意显著提升长焦镜头单价 30%，换取并确保大立光的支援。

水晶光电与蓝特光学产能利用率满载至年底，2024 均将大幅扩产

在 apple 提高 iphone 15 pro max 长焦镜头规格前，水晶光电几乎为独家供应商，稜鏡的 2h23 月产能利用率平均为约 70% 以上。在提高镜头规格后，因大立光对稜鏡需求显著提升，导致水晶光电产能利用率即便满载也无法满足订单需求，故蓝特光学订单亦显著增加。
水晶光电为稜鏡第一供货商，供货比重约 70-80%。
为因应 apple 在 2024 年的强劲稜鏡需求，水晶光电与蓝特光学均预期在 2024 年扩增产能至少 50%。供应比重上仍维持水晶光电与蓝特光学分别约 70-80% 与 20–30%。

关键供应商的订单 / 成长趋势分析

大立光、水晶光电与蓝特光学因订单能见度高，仍为 apple 在 2024 年积极推动四重反射稜鏡技术的最大受惠者。
若 android 品牌开始追随 apple 与积极推广潜望镜相机，潜在受益者为大立光与水晶光电。
lgit 近期获利因模组良率议题故有隐忧，但在 iphone 16 pro 量产前应可显著改善。
中性看待 jahwa，因 vcm 出货与单价几乎无变化。
因四重反射稜鏡长焦镜头规格提高且模组组装难度高于预期，故不利玉晶光与高伟电子 (模组) 于 2024 年成为新供应商，需密切观察明年 4 月前这两家供应商的验证结果。站在 apple 立场，应该会希望玉晶光与高伟电子能成为新供应商，但供应商之间的技术落差，有时在短期内并非靠 apple 支援就可弥补，京东方今年出货 iphone 面板的结果低于预期就是最好证明。