近日，翰宇药业(300199.sz)披露2023年半年报。报告期内，公司实现营业收入3.25亿元，同比减少8.77%；归母净利润亏损3413.37万元，同比亏损收窄；扣非净利润-1.06亿元，同比下降257.26%。
同日，翰宇药业还披露一则再融资预案，拟向特定对象完成2.54亿元定增，募资主要投向翰宇武汉产能改扩建项目、司美格鲁肽研发项目以及补充流动资金。
近五年业绩持续亏损
资料显示，翰宇药业2011年在深交所创业板上市，公司主要从事多肽药物研发、生产和销售的企业，主营产品包括特色原料药、制剂、客户定制肽、固体制剂、药品组合包装类产品和医疗器械产品六大系列。
作为国内较早上市的多肽药物企业，翰宇药业具有丰富的产品储备，截至目前，公司拥有26个多肽药物、9个新药证书、24个临床批件。公司产品也具备一定的市场规模，据前瞻产业研究院研究报告统计，2020年翰宇药业的注射用特利加压素的国内市场占有率达到76.78%。
但翰宇药业的经营业绩却不尽如人意，拉长时间线看，2018-2022年及2023年上半年，翰宇药业实现营业收入分别为12.64亿元、6.14亿元、7.22亿元、7.36亿元、7.04亿元和3.25亿元，同期扣非净利润为-3.58亿元、-9.21亿元、-6.25亿元、-4亿元、-3.15亿元和-1.06亿元。
此前翰宇药业在年报中表示，高额的期间费用成本影响公司盈利。2018-2022年及2023年上半年，翰宇药业期间费用率均超出100%，其中2019年高达163.87%，显然翰宇药业的营收难以覆盖期间费用。
从期间费用构成来看，公司销售费用占比较高。上述各期，翰宇药业的销售费用分别为6.04亿、5.93亿、4.61亿、4.39亿、3.76亿和1.11亿，销售费用率为47.76%、96.48%、63.83%、59.61%、53.36%和34.19%。
尽管公司销售费用率逐年下滑，但该指标2020-2022年仍超50%。高占比的销售费用多次引来监管关注，2020年至今，深交所对翰宇药业下发的5次问询函中就有4次关注了公司的销售费用情况。
定增加码减肥药产品管线
此外，翰宇药业还面临一定的周转难题。2023年上半年，公司的整体营运能力正在变慢，公司总资产周转天数从今年一季度的1836.73天拉长至1967.21天，存货周转天数从361.74天拉长至383.47天，应收账款周转天数从161.46天拉长至173.88天。
这致使翰宇药业面临一定的现金流压力，2023年一季度公司的经营性现金流由正转负，截至2023年上半年，公司经营性现金流为-3766.02万元。
为改善经营情况，翰宇药业不断尝试研发新产品，并抛出定增预案。
定增预案披露，翰宇药业拟以简易程序向35名特定投资者发行不超过5000万股，募集资金总额不超过2.54亿元，投向翰宇武汉产能改扩建项目、司美格鲁肽研发项目以及补充流动资金。
对于上述项目的预期，翰宇药业在公告中表示，通过此次向特定对象发行股票，有助于加快公司司美格鲁肽研发进程，扩充公司新产品管线，提高公司多肽原料药公斤级大规模生产能力，为公司创造新的利润增长点，提升公司在多肽药物领域的整体实力和市场布局，增强公司未来盈利能力。
资料显示，被翰宇药业赋予众望的司美格鲁肽是一种胰高血糖素样肽受体蛋白治疗药物，作为饮食控制和运动的辅助手段,用于血糖水平未得到充分控制的2型糖尿病成人患者,改善血糖控制。
据8月9日翰宇药业在投资者互动平台的回复，目前翰宇药业在多肽减重/降糖管线布局有替尔泊肽、司美格鲁肽、利拉鲁肽、艾塞那肽、高血糖素、二甲双胍缓释片、西格列汀二甲双胍、维格列汀、笔式注射器等。7月，翰宇药业主动撤回了利拉鲁肽注射液的上市注册申请，司美格鲁肽在国内申报正在按计划推进。
而不久前，来自华东医药的首个国产glp-1类药物——利拉鲁肽获批上市一度引发热议。此外，包括海正药业、爱美客、丽珠集团在内的超40家企业正布局减肥药领域抢滩市场，赛道入局者众多、竞争激烈，翰宇药业竞争力还有待检验。
二级市场上，今年以来翰宇药业的股价走势总体波动向下。截至8月17日收盘，公司每股报收10.30元，下跌4.19%，对比去年12月中旬24.44元/股的高值，已经腰斩。
