品种体系持续改善,商品粮价格景气,支撑新季播种意愿,维持买入评级公司2021 年实现营收35.03 亿元,归母净利润6244.74 万元,报告期内公司自主及联合培育出88 个水稻,50 个玉米和1 个棉花新品种,进一步夯实品种体系由于前期制种较多累高库存,造成本期存货跌价损失金额较大拖累业绩,后续随库存去化及粮价回暖,业绩将向好改善2022 年q1 盈利能力同比提升,实现归母净利润5445.85 万元巴西隆平由于干旱天气导致制种亩产不达预期及制种成本抬升,我们下调前预测值,预计公司2022—2024年归母净利润分别为3.25/4.55/6.76 亿元,eps 分别为0.25/0.35/0.51 元,当前股价对应pe 分别为64.4/46.0/30.9 倍 国内水稻,玉米商品粮价格景气,转基因商业化在即,公司基于转基因育种优势,有望由此受益,2022 年种植意愿较强,维持买入评级 水稻事业部优化整合,新季商品粮种子业绩弹性可期报告期内公司水稻种子实现营收13.04 亿元,水稻新品种自主比例进一步提升,原亚华种业,百分农业,四川隆平,新桥隆平和优至种业五大产业主体整合为亚华水稻事业部,内部协同水平提升玉米种子实现营收10.15 亿元,新品种覆盖面进一步扩大,销往全国90%以上玉米种植区域国内商品粮价格景气,2022 年新季种子业绩弹性可期综合农服及其他种子业务实现营收6.32 亿元,同比增长62.42%,一体化服务模式下利润空间逐渐增厚 创新优势持续提升,生物育种研发有序推进 公司在生物育种领域保持领先,参股公司杭州瑞丰转基因玉米品种瑞丰125 及瑞丰8 已获生产应用安全证书,2022 年q1 公司完成对其股权增资,由22.97%增至23.20%,公司转基因抗虫,抗除草剂玉米研发取得阶段性突破,主导玉米品种裕丰303 等已完成产业化准备工作,生物技术板块形成了以杭州瑞丰,隆平海南并驾齐驱的前端研发先锋,以玉米科学院,联创种业为主的后端品种转育主力 风险提示:全球疫情反复,种价上涨抑制种植情绪,制种成本上升等

隆平高科000998公司信息更新报告:品种体系持续改善粮价景气支撑新季播